Các cuộc khủng hoảng tài chính trong nhiều thập kỷ qua cho thấy giám sát vĩ mô - tài chính chưa phát huy trọn vẹn vai trò ở những thời điểm quan trọng. Nguyên nhân không chỉ nằm ở kỹ thuật, mà còn ở sự phân mảnh thể chế, hạn chế trong phối hợp và sức ép chính trị. Trong bối cảnh đổi mới công nghệ và biến động toàn cầu ngày càng mạnh mẽ, thu hẹp khoảng trống giám sát là yêu cầu cấp thiết để đảm bảo ổn định và phát triển bền vững.
Chính sách tiền tệ (CSTT) “xanh” là một công cụ quan trọng để thúc đẩy sự phát triển bền vững và giảm thiểu tác động của biến đổi khí hậu, tuy nhiên, để thực hiện CSTT “xanh”, các ngân hàng trung ương (NHTW) cũng gặp một số khó khăn trong duy trì ổn định tài chính. Vì vậy, việc cần làm của các NHTW là đưa ra các giải pháp cân bằng giữa quản lý rủi ro khí hậu và duy trì ổn định tài chính.
Theo ủy viên Ủy ban Chính sách Tài chính (FPC) thuộc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) Liz Oakes, ổn định tài chính trong kỷ nguyên số không thể chỉ dựa vào bộ đệm vốn. Nó còn phụ thuộc vào khả năng của hệ thống trong việc chống chịu và phục hồi sau những cú sốc vận hành. Thông điệp này không chỉ mang ý nghĩa đối với Vương quốc Anh mà còn đưa ra nhiều hàm ý chính sách cho các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý toàn cầu, trong bối cảnh rủi ro mạng, sự phụ thuộc công nghệ và tính dễ tổn thương mang tính hệ thống ngày càng gia tăng.
Ngày 25/9/2025, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) vừa quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0% - mức thấp nhất trong số các ngân hàng trung ương lớn. Động thái này phản ánh cách tiếp cận thận trọng trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế có dấu hiệu chậm lại, xuất khẩu giảm tốc và lạm phát vẫn duy trì ở mức thấp.
Tỷ trọng các đồng tiền trong dự trữ ngoại hối quốc tế đang có những thay đổi đáng chú ý. Nếu như trước đây đồng Đô la Mỹ chiếm ưu thế tuyệt đối, thì nay tỷ trọng này đã giảm dần, nhường chỗ cho sự gia tăng của đồng Euro, Nhân dân tệ cùng một số đồng tiền khác. Xu hướng này phản ánh sự điều chỉnh trong cách quản lý dự trữ của các ngân hàng trung ương, đồng thời cho thấy trật tự tài chính toàn cầu ngày càng đa dạng hơn.
Tại cuộc họp chính sách kết thúc ngày 17/9/2025, Ủy ban chính sách tiền tệ (MPC) - cơ quan thiết lập lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 7-2 để duy trì Lãi suất ở mức 4%. Hai thành viên đã bỏ phiếu giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm.
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất điều hành lần đầu tiên trong năm vào ngày 17/9/2025, bốn ngân hàng thương mại hàng đầu của Mỹ gồm JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo và Bank of America đã đồng loạt điều chỉnh giảm lãi suất cơ bản từ 7,5% xuống 7,25%. Động thái này vừa giúp người tiêu dùng giảm bớt chi phí đi vay, vừa phản ánh những tín hiệu thận trọng về tăng trưởng và thị trường lao động Mỹ.
Tại Hội nghị chủ đề Khả năng chống chịu (Resilience Conference) do Ngân hàng Trung ương Hà Lan tổ chức tại Amsterdam ngày 17/9/2025, ông Piero Cipollone - thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã có bài phát biểu đi sâu vào nền tảng cốt lõi của ngân hàng trung ương: Bảo đảm niềm tin vào đồng tiền và khả năng duy trì sự chống chịu của hệ thống tài chính trong khủng hoảng.
Bong bóng và cú sụt thị trường là những câu chuyện “đậm màu” trong ký ức tài chính, dễ khơi gợi nỗi lo về tâm lý công chúng. Tuy vậy, bằng chứng lịch sử cho thấy bong bóng ít xuất hiện hơn tưởng tượng và hệ quả không chỉ toàn bất lợi. Nhiều khi, dòng vốn trong các giai đoạn hưng phấn lại đặt nền cho đổi mới công nghệ, thay đổi cách chúng ta nhìn nhận giới hạn của kinh doanh và tổ chức xã hội.
Hội nghị Nghiên cứu thường niên lần thứ 10 của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), phối hợp với Hoover Institution (Stanford), tổ chức tại Frankfurt ngày 17/9/2025, với chủ đề mang tính gợi mở “Khủng hoảng tài chính tiếp theo?”. Sự kiện không nhằm dự báo một cuộc khủng hoảng sắp xảy ra, mà để thảo luận cách thức các nhà hoạch định chính sách có thể bảo vệ ổn định tài chính trong kỷ nguyên biến động nhanh chóng.
