Skip to Main Content
Lỗi

State bank of vietnam portal

the state bank of viet nam

|
  • News
  • Monetary Policy
    • Orientations for monetary policy management and banking operations
    • Monetary policy decision making authority and monetary policy tools
  • Payment & Treasury
    • SBV responsibilities for payment operations
    • Payment Systems
      • Inter-bank Electronic Payment System
      • Other payment systems
    • Payment System Oversight
    • Bank Identifification Numbers
    • SBV’s Payment Services Fee Schedule
    • Treasury Operations
  • Money Issuance
    • Vietnamese Currency
    • Typical Features
    • Protection of Vietnamese Currency
  • Statistics
    • Balance of International Payment
    • Total Liquidity
      • Total Liquidity & Deposits with Credit Institutions
      • Cash in Total liquidity
    • Settlements
      • National Payment System Transactions
      • Domestic Transactions by Means of Payment
      • Trasactions via ATM.POS/EFTPOS/EDC
      • Number of Bank Cards
      • Deposits in Indivisudual Payment Accounts
      • List of Non-Bank Payment Service Suppliers
    • Credit to the Economy
    • Performance of Credit Institutions
      • Key Statistical RatiosKey Statistical Ratios
      • Ratio of loan outstanding over total deposits
      • Ratio of NPLs over Total Loan Outstanding
  • News
  • Press Release
    • Thông tin về hoạt động ngân hàng trong tuần
    • Thông cáo báo chí khác
  • Tỷ giá
    • Tỷ giá trung tâm
    • Tỷ giá tham khảo tại giữa đồng Việt Nam và các loại ngoại tệ tại Cục Quản lý ngoại hối
    • Tỷ giá tính chéo của Đồng Việt Nam với một số ngoại tệ để xác định giá tính thuế
  • Lãi suất
    • Lãi suất NHNN quy định
    • Lãi suất thị trường liên ngân hàng
  • Statistics
    • Cán cân thanh toán quốc tế
    • Tổng phương tiện thanh toán
      • Tổng phương tiện thanh toán và Tiền gửi của khách hàng tại TCTD
      • Tiền mặt lưu thông trên tổng phương tiện thanh toán
    • Hoạt động thanh toán
      • Giao dịch của hệ thống thanh toán quốc gia
      • Giao dịch thanh toán nội địa theo các PTTT
      • Giao dịch qua ATM/POS/EFTPOS/EDC
      • Số lượng thẻ ngân hàng
      • Tài khoản tiền gửi thanh toán của cá nhân
      • Các tổ chức CUDVTT không phải là TCTD
    • Dư nợ tín dụng đối với nền kinh tế
    • Hoạt động của hệ thống các TCTD
      • Thống kê một số chi tiêu cơ bản
      • Tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi
      • Tỷ lệ nợ xấu trong tổng dư nợ tín dụng
    • Điều tra thống kê
      • Hướng dẫn
      • Phiếu điều tra
      • Điều tra trực tuyến
      • Kết quả điều tra
    • Các văn bản liên quan đến quy định báo cáo thống kê
  • CPI
  • Legal Documents
  • Monetary Policy
    • Orientations for monetary policy management and banking operations
    • Monetary policy decision making authority and monetary policy tools
  • Payment & Treasury
    • SBV responsibilities for payment operations
    • Payment Systems
      • Inter-bank Electronic Payment System
      • Other payment systems
    • Payment System Oversight
      • Thanh toán không dùng tiền mặt
    • Bank Identifification Numbers
    • SBV’s Payment Services Fee Schedule
    • Treasury Operations
    • Danh mục các giao dịch bắt buộc phải thanh toán qua ngân hàng
  • Money Issuance
    • Vietnamese Currency
    • Typical Features
    • Protection of Vietnamese Currency
  • Quản lý hoạt động ngoại hối và hoạt động kinh doanh vàng
  • Cải cách hành chính
    • Tin tức CCHC
    • Bản tin CCHC nội bộ
    • Văn bản cải cách hành chính
    • Phiếu lấy ý kiến giải quyết TTHC
    • Bộ câu hỏi về thủ tục hành chính NHNN
    • Danh mục điều kiện kinh doanh
    • Danh mục báo cáo định kỳ
    • HTQLCL theo tiêu chuẩn ISO
    • Đào tạo ISO
  • Diễn đàn NHNN
    • Hỏi đáp
    • Lấy ý kiến dự thảo VBQPPL
  • About SBV
    • History
    • Major Responsibilities
    • Management Board
    • Former Governors
Trang chủ
  • News
  • Press Release
    • Thông tin về hoạt động ngân hàng trong tuần
    • Thông cáo báo chí khác
  • Tỷ giá
    • Tỷ giá trung tâm
    • Tỷ giá tham khảo tại giữa đồng Việt Nam và các loại ngoại tệ tại Cục Quản lý ngoại hối
    • Tỷ giá tính chéo của Đồng Việt Nam với một số ngoại tệ để xác định giá tính thuế
  • Lãi suất
    • Lãi suất NHNN quy định
    • Lãi suất thị trường liên ngân hàng
  • Statistics
    • Cán cân thanh toán quốc tế
    • Tổng phương tiện thanh toán
      • Tổng phương tiện thanh toán và Tiền gửi của khách hàng tại TCTD
      • Tiền mặt lưu thông trên tổng phương tiện thanh toán
    • Hoạt động thanh toán
      • Giao dịch của hệ thống thanh toán quốc gia
      • Giao dịch thanh toán nội địa theo các PTTT
      • Giao dịch qua ATM/POS/EFTPOS/EDC
      • Số lượng thẻ ngân hàng
      • Tài khoản tiền gửi thanh toán của cá nhân
      • Các tổ chức CUDVTT không phải là TCTD
    • Dư nợ tín dụng đối với nền kinh tế
    • Hoạt động của hệ thống các TCTD
      • Thống kê một số chi tiêu cơ bản
      • Tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi
      • Tỷ lệ nợ xấu trong tổng dư nợ tín dụng
    • Điều tra thống kê
      • Hướng dẫn
      • Phiếu điều tra
      • Điều tra trực tuyến
      • Kết quả điều tra
    • Các văn bản liên quan đến quy định báo cáo thống kê
  • CPI
  • Legal Documents
  • Monetary Policy
    • Orientations for monetary policy management and banking operations
    • Monetary policy decision making authority and monetary policy tools
  • Payment & Treasury
    • SBV responsibilities for payment operations
    • Payment Systems
      • Inter-bank Electronic Payment System
      • Other payment systems
    • Payment System Oversight
      • Thanh toán không dùng tiền mặt
    • Bank Identifification Numbers
    • SBV’s Payment Services Fee Schedule
    • Treasury Operations
    • Danh mục các giao dịch bắt buộc phải thanh toán qua ngân hàng
  • Money Issuance
    • Vietnamese Currency
    • Typical Features
    • Protection of Vietnamese Currency
  • Quản lý hoạt động ngoại hối và hoạt động kinh doanh vàng
  • Cải cách hành chính
    • Tin tức CCHC
    • Bản tin CCHC nội bộ
    • Văn bản cải cách hành chính
    • Phiếu lấy ý kiến giải quyết TTHC
    • Bộ câu hỏi về thủ tục hành chính NHNN
    • Danh mục điều kiện kinh doanh
    • Danh mục báo cáo định kỳ
    • HTQLCL theo tiêu chuẩn ISO
    • Đào tạo ISO
  • Diễn đàn NHNN
    • Hỏi đáp
    • Lấy ý kiến dự thảo VBQPPL
  • About SBV
    • History
    • Major Responsibilities
    • Management Board
    • Former Governors
  • Diễn đàn NHNN - Nghiên cứu trao đổi

Fed giữ nguyên lãi suất, tiếp tục theo dõi diễn biến kinh tế

31/07/2025 15:05:00
0:00
/
0:00
Giọng Nam
  • Giọng Nam
  • Giọng Nữ

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục giữ nguyên lãi suất tại kỳ họp cuối tháng 7/2025, trong khi xuất hiện hai ý kiến đề xuất hạ lãi suất ngay - điều hiếm gặp trong nội bộ cơ quan này. Diễn biến này phản ánh những quan điểm khác nhau giữa các nhà hoạch định chính sách trước bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều yếu tố khó lường, đặc biệt liên quan đến tác động của thuế quan và xu hướng lạm phát.

Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo ngày 30/7/2025 (Nguồn: Internet)

Quan điểm đa chiều trong Fed: Tín hiệu cho sự thận trọng chính sách

Trong cuộc họp chính sách kéo dài 2 ngày, ngày 30/7/2025, Fed quyết định duy trì mức lãi suất cơ bản trong khoảng 4,25 - 4,5% - đánh dấu lần thứ năm liên tiếp cơ quan này giữ nguyên định hướng chính sách tiền tệ. Tuy vậy, sự xuất hiện của hai ý kiến bất đồng từ các Thống đốc Michelle Bowman và Christopher Waller - những người ủng hộ giảm lãi suất ngay trong kỳ họp - đã tạo nên một điểm nhấn đáng chú ý.

Việc xuất hiện những quan điểm không hoàn toàn đồng thuận phản ánh bối cảnh kinh tế đang trở nên phức tạp hơn, đòi hỏi các nhà hoạch định chính sách phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và duy trì ổn định tăng trưởng.

Hình 1: Mức lãi suất mục tiêu của Fed trong thời gian qua

Giữ thế cân bằng giữa ổn định giá cả và hỗ trợ tăng trưởng

Chủ tịch Fed Jerome Powell tiếp tục khẳng định định hướng thận trọng trong điều hành chính sách, ưu tiên ổn định lạm phát trong khi vẫn theo dõi sát diễn biến thị trường lao động. Ông cho rằng việc điều chỉnh lãi suất cần được thực hiện đúng thời điểm nhằm tránh tác động tiêu cực không cần thiết. “Nếu nới lỏng quá sớm, có thể khiến lạm phát quay trở lại và buộc phải thắt chặt trở lại - điều này là không hiệu quả”, ông chia sẻ.

Mặc dù không đưa ra cam kết cụ thể về khả năng điều chỉnh lãi suất trong thời gian tới, ông Powell để ngỏ mọi kịch bản, trong đó quyết định tại kỳ họp tháng 9/2025 sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến thực tế của các chỉ số kinh tế.

Trên thị trường, kỳ vọng về khả năng Fed hạ lãi suất trong tháng 9/2025 đã giảm nhẹ sau cuộc họp. Dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất hiện được định giá ở mức khoảng 45%.

Thuế quan và triển vọng lạm phát: Những yếu tố cần theo dõi sát sao

Một trong những yếu tố khiến Fed phải thận trọng là tác động lan tỏa của các chính sách thuế quan mới đối với giá cả hàng hóa và hành vi tiêu dùng. Việc áp thuế nhập khẩu theo các thỏa thuận thương mại gần đây, dù ở mức thấp hơn các tuyên bố ban đầu, vẫn cao hơn dự báo và tạo áp lực tiềm ẩn lên giá đầu vào.

Nhiều doanh nghiệp đã chủ động tích trữ hàng hóa trước thời điểm thuế có hiệu lực, đồng thời thận trọng trong việc điều chỉnh giá để tránh mất khách hàng trong bối cảnh người tiêu dùng ngày càng nhạy cảm với giá. Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng nếu chi phí đầu vào tiếp tục tăng do thuế, các doanh nghiệp sẽ khó duy trì mức giá cũ và có thể bắt đầu chuyển gánh nặng chi phí sang người tiêu dùng.

Fed cũng đang theo dõi chặt chẽ cách thức các khoản thuế này phản ánh vào các chỉ số giá tiêu dùng. Ông Powell thừa nhận rằng quá trình này có thể diễn ra chậm hơn dự kiến, và cơ quan này cần thêm thời gian để đánh giá đầy đủ tác động.

Trong tháng 6/2025, các chỉ số lạm phát cho thấy áp lực giá đã dịu đi phần nào, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ. Tuy nhiên, với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, Fed chưa muốn tuyên bố chiến thắng quá sớm và càng thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách.

Bài toán khó: Dữ liệu kinh tế chưa đủ rõ ràng

Một lý do khác khiến Fed giữ nguyên lãi suất là do các chỉ số kinh tế vẫn phát tín hiệu trái chiều. GDP quý II tăng trưởng ấn tượng ở mức 3%, nhưng mức chi tiêu tiêu dùng và đầu tư tư nhân - các thành tố phản ánh sức cầu thực chất - lại giảm tốc xuống 1,2%, thấp hơn nhiều so với quý trước.

Trong khi đó, bức tranh kinh tế toàn cầu và các chính sách tài khóa mới trong nước cũng tạo thêm những ẩn số. Một số sáng kiến hỗ trợ tài khóa, nếu được triển khai, có thể tiếp sức cho nền kinh tế trong ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng khiến Fed phải cân nhắc kỹ hơn trước khi đưa ra quyết định điều chỉnh lãi suất, nhất là khi thị trường lao động vẫn đang duy trì mức độ ổn định.

Bảo Ly (Theo The Wall Street Journal)

  • aA
  • Categories:
  • Diễn đàn NHNN - Nghiên cứu trao đổi
OTHER NEWS
Kết nối liên thông thanh toán xuyên biên giới tại khu vực ASEAN
1/8/25
Cơ quan Quản lý tiền tệ Singapore thận trọng duy trì chính sách tiền tệ ổn định trước triển vọng kinh tế biến động
7/7/27
Phát triển hệ sinh thái số liên thông, kết nối ngân hàng và các ngành, lĩnh vực khác
6/7/27
New Zealand sẽ cấm phụ phí thanh toán thẻ: Bước tiến vì lợi ích người tiêu dùng
6/7/27
Việc ngân hàng Trung ương Nga hạ lãi suất chủ chốt xuống còn 18% có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế?
4/7/27
ECB dự kiến giữ nguyên lãi suất trước triển vọng kinh tế toàn cầu còn nhiều biến số
12/7/26
Giải pháp của các quốc gia trong phòng, chống gian lận và lừa đảo kỹ thuật số để bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng
11/7/26
Trung Quốc tối ưu hóa cơ cấu dự trữ ngoại hối
11/7/26
AI tạo sinh: Nền tảng hạ tầng mới nâng tầm năng suất ngân hàng
10/7/26
Ngân hàng Trung ương Brazil và bài toán rủi ro khí hậu
10/7/26
Showing 1 to 10 of 54
  • 1
  • 2
  • 3
  • 6
About SBV
  • History
  • Major Responsibilities
  • Management Board
  • Former Governors
CPI
Reserve requirement
Interest Rate
Money Market Operations
  • Notification of New Offering off the State Bank Bills
  • Invitation for Gold Auctions
  • Open Market Operations
  • Auctions for State Treasury bills
System of Credit Institutions
  • Banks
    • Commercial Banks
      • State-owned Commercial Banks
      • Joibt-stock Commercial Banks
      • Wholly Foreign Owned Banks
      • Joint-venture Banks
    • Policy Banks
    • Cooperative Banks
  • Non-Banks Credit Institution
    • Finance Companies
    • Leasing Companies
    • Other non-bank credit Institutions
  • Micro finance Institutions
  • People's Credit Fund
  • Foreign Bank Branches
  • Representative Offices
Search Bar
TIN VIDEO
Banking Sector’s Efforts to achieve the economic growth target in 2025
Banking Sector’s Efforts to achieve the economic growth target in 2025
TIN ẢNH
Thủ tướng Phạm Minh Chính tham dự Sự kiện Chuyển đổi số ngành Ngân hàng năm 2025
Thủ tướng Phạm Minh Chính tham dự Sự kiện Chuyển đổi số ngành Ngân hàng năm 2025
TIN ẢNH
Thủ tướng Phạm Minh Chính tham dự Sự kiện Chuyển đổi số ngành Ngân hàng năm 2025
Thủ tướng Phạm Minh Chính tham dự Sự kiện Chuyển đổi số ngành Ngân hàng năm 2025
Calendar Icon LỊCH LÀM VIỆC CỦA BAN LÃNH ĐẠO Microphone Icon CÁC BÀI PHÁT BIỂU Chart Icon CPI Percentage Icon LÃI SUẤT Money Icon DỰ TRỮ BẮT BUỘC Graduation Icon GIÁO DỤC TÀI CHÍNH Newspaper Icon THÔNG CÁO BÁO CHÍ ẤN PHẨM PHÁT HÀNH
Ngân hàng
ĐẠI HỘI ĐẢNG CÁC CẤP NHIỆM KỲ 2025-2030 Chuyển đổi số
Danh Bạ Liên Hệ Phản Ánh Kiến Nghị Đường Dây Nóng
© state bank of vietnam portal
Address: 49 Ly Thai To - Hoan Kiem - Hanoi
Webmaster: (84 - 243) 266.9435
Email: thuongtrucweb@sbv.gov.vn rss
NCSC Certification
State Bank hotline: (84 - 243) 936.6306
Information security: phone number: (+84)84.859.5983, email: antt@sbv.gov.vn
IPv6 Ready
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam

publications of the banking times

Digital Bankingtimes

logo-tinhvan
logo-tinhvan
logo-tinhvan
logo-tinhvan

Các ấn phẩm của thời báo ngân hàng

Cổng thông tin điện tử NHNN
Thời báo Ngân Hàng
Tạp chí Ngân hàng

Digital Bankingtimes

Digital Banking Times Logos