Câu chuyện của kỳ vọng

Câu chuyện của kỳ vọng

Phan Long

 

Vào phiên giao dịch hôm qua (21/6), thị trường chứng khoán đón nhận cùng lúc 2 thông tin quan trọng đó là MSCI công bố việc Việt Nam tiếp tục nằm trong nhóm thị trường cận biên và Quốc hội nước ta đã chính thức thông qua Nghị quyết Xử lý nợ xấu.

VN-Index từ đầu phiên đã có lúc giảm gần 9 điểm, nhóm cổ phiếu ngân hàng duy chỉ có EIB tăng, còn lại giảm giá đồng loạt từ VCB, CTG, BID cho đến ACB, MBB, STB. Trong khi đó, chỉ một số CP vốn hoá lớn khác như FPT, MWG, DHG, PLX… tăng giá nên sự đóng góp có chăng chỉ là chặn cho đà giảm không quá sâu. Phiên 21/6 có thể xem một trong những phiên VN-Index biến động mạnh nhất tính từ đầu năm 2017 đến nay, và tất nhiên cũng bộc lộ ra những tín hiệu cần đặc biệt quan tâm:

Thứ nhất, sau khi vượt mốc 750 điểm một cách tương đối dễ dàng, giống như đã vượt 730 điểm, VN-Index thậm chí tiếp tục nhắm đến 770 điểm. Vấn đề của thị trường hiện không đơn thuần chỉ là điểm số mà còn là sự luân chuyển liên tục của dòng tiền cộng với tâm lý tích cực đã khiến cho các nhóm CP lần lượt giữ vai trò trụ cột của thị trường, chủ đạo là bất động sản và ngân hàng cộng với một số tân binh mới của sàn chứng khoán như NVL, PLX hay VJC. Việc VN-Index dễ dàng vượt qua mốc 750 điểm cũng là nhờ sự chung tay từ nhóm NH, chỉ cần vài cổ phiếu ngân hàng lớn như VCB, CTG, BID tăng giá khoảng 5-10% là VN-Index được bổ sung thêm hàng chục điểm. Và những nhóm cổ phiếu khác cũng “biết tranh thủ” khi nhóm NH tăng để điều chỉnh về những vùng giá hấp dẫn hơn, để rồi sau đó khi cổ phiếu ngân hàng điều chỉnh thì nhóm này lại gánh vai trò trụ cột.

Cho đến thời điểm này, xu hướng xoay trụ và luân phiên dòng tiền vẫn chưa kết thúc và thường chỉ cần CP giảm khoảng 3% là lực mua lại xuất hiện. Lực mua không chỉ đến từ phía nhà đầu tư trong nước mà còn có cả nhà đầu tư nước ngoài. Tính trong 20 phiên giao dịch gần đây nhất, khối ngoại chỉ có 4 phiên bán ròng còn lại đều mua ròng với giá trị áp đảo bất kể diễn biến của thị trường ra sao. Đó là còn chưa kể đến việc những phiên như 21/6 là cơ hội để sở hữu cổ phiếu giá rẻ. Nên sự cân bằng cung-cầu nhìn chung sẽ tiếp tục giữ cho thị trường vận hành cân bằng, những đợt điều chỉnh xen kẽ sẽ xuất hiện trong những đợt tăng.

Thứ hai, thời điểm cuối tháng 6 là lúc báo cáo tài chính quý II/2017 cũng như kết quả kinh doanh nửa đầu năm xuất hiện, vấn đề đặt ra là tác động đến với thị trường chứng khoán nói chung và cổ phiếu nói riêng sẽ như thế nào. Trước tiên cần nhìn lại những nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất thị trường từ đầu năm đến nay là bất động sản, chứng khoán, cộng thêm đó có thể là cao su, dược… và một số cổ phiếu mới lên sàn khác. Như vậy, báo cáo tài chính quý II/2017 cũng sẽ mang tính chất khẳng định xem kỳ vọng của thị trường dành cho nhóm cổ phiếu này có đúng hay không. Khả năng những con số vượt kỳ vọng là có nhưng sẽ rất thách thức. Những gì diễn ra trong phiên 21/6 cũng có thể gợi mở khả năng này vì khi đề án xử lý nợ xấu được thông qua thì cổ phiếu ngân hàng sẽ được điều chỉnh. Nguyên nhân có thể theo xu hướng chung của thị trường, nhưng đây cũng có thể hiểu là động thái chốt lời sau khi đã kỳ vọng trong thời gian vừa rồi.

Thứ ba, cơ hội của thị trường nhiều khả năng có thể xuất hiện ở những nhóm CP chưa tăng giá mạnh tính từ đầu năm nay. Nhóm CP này nếu có kết quả kinh doanh tốt, cộng với mức định giá rẻ (do chưa tăng hoặc tăng chậm) có thể đón nhận dòng tiền từ nhóm CP nóng chuyển sang để qua đó tạo ra những cơ hội mới trên thị trường. Mặt khác, do có mức giá rẻ và chưa tăng, nên khả năng giảm giá của nhóm CP này cũng sẽ thấp hơn nhiều, nhờ vậy mà NĐT có thể tự tin hơn để giải ngân, dòng tiền cũng có không gian lý tưởng để sinh lời.

Như vậy, nhiều khả năng trong những phiên tới đây, mốc 750-760 điểm của VN-Index sẽ được tiếp tục thử thách, không loại trừ những thời điểm điều chỉnh từ 5-10 điểm nhưng sẽ khó kéo dài quá 1 phiên. Nếu vùng 750-760 điểm được giữ vững thì khả năng VN-Index tiếp tục chinh phục những đỉnh cao hơn sẽ khá sáng sủa. Vấn đề ở đây là thị trường cần những câu chuyện, những kỳ vọng mới để tiếp tục duy trì sự hưng phấn cho dòng tiền.