Tỷ giá: Hiệu ứng tốt sau hàng loạt chính sách

Tỷ giá: Hiệu ứng tốt sau hàng loạt chính sách

Chính sách đúng, quyết liệt, cộng với cam kết của NHNN đã khiến thị trường có hiệu ứng tích cực

Đức Nghiêm

Hiệu ứng tốt từ chính sách đúng

Sau nhiều ngày ổn định ở mức bán ra 22.510 đồng/USD, tuần qua tỷ giá USD/VND tại các NH liên tiếp giảm mạnh. Khởi đầu của đợt giảm giá này là vào cuối ngày 5/10 giá thu mua USD tại các NH giảm 20-25 đồng, còn từ 22.405-22.410 đồng/USD. Đến cuối tuần, ngày 9/10 giá USD giảm tới 280 đồng/USD, tại Vietcombank giá mua vào chỉ còn 22. 130 đồng/USD, bán ra 22.230 đồng/USD, giảm tiếp 40 đồng so với một ngày trước đó. Đây được xem là đợt giảm giá mạnh nhất và liên tục kể từ thời điểm NHNN điều chỉnh tỷ giá bình quân liên NH thêm 1% và nới biên độ giao dịch tỷ giá từ +/-2% lên +/-3%.

Trên thực tế, ngay sau khi động thái của NHNN điều chỉnh tỷ giá thêm 1% nhiều chuyên gia đã nhận định, giải pháp này đã đúng hướng sau khi Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ vào ngày 11/8.

Với giải pháp điều chỉnh tỷ giá giao dịch liên NH của NHNN, thanh khoản thị trường đã tốt trở lại ngay sau đó và tâm lý của thị trường đã ổn định hơn, cung - cầu ngoại tệ cân bằng trở lại. “Đặc biệt, một ngày sau khi NHNN điều chỉnh tỷ giá, mọi thứ rất yên ắng và đấy là một tín hiệu tích cực. Thị trường đang giao dịch ở mức 22.400 đồng – thấp hơn khoảng 75 đồng so với mức tỷ giá bán của NHNN ở mức 22.475 đồng/USD. Thị trường cũng đã tìm được mức cân bằng mới. Đây chính là điều mà NHNN dự tính và mong muốn thực hiện” – một chuyên gia NH nhắc lại. Tiếp sau đó, ngày 25/9 NHNN điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi USD áp dụng đối với cá nhân còn 0,25%/năm; lãi suất áp dụng đối với tiền gửi của tổ chức (trừ tổ chức tín dụng, chi nhánh NH nước ngoài) là 0%/năm. Ngay sau khi quyết định này được công bố, Phó Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng đã khẳng định với báo giới: việc điều chỉnh lãi suất lần này là để ngăn chặn tình trạng găm giữ ngoại tệ, góp phần thực hiện có hiệu quả các giải pháp về chính sách tiền tệ, hoạt động NH trong những tháng cuối năm 2015 và dựa trên cơ sở đánh giá diễn biến kinh tế vĩ mô, tình hình thị trường tiền tệ, ngoại hối. Phó Thống đốc cũng khẳng định thanh khoản ngoại tệ của các TCTD ổn định…Diễn biến thị trường những ngày qua cho thấy: Chính sách đúng, quyết liệt, cộng với cam kết của NHNN đã khiến thị trường có hiệu ứng tích cực.

Tỷ giá đang “địa lợi, nhân hòa”

TS. Lê Đức Thọ - Tổng giám đốc VietinBank nhận định: Tuần qua, giá USD tại các NHTM liên tiếp giảm là kết quả tích cực sau hàng loạt chính sách của NHNN. Điều này cũng cho thấy thị trường đã phản ứng theo đúng định hướng của chính sách từ phía NHNN. Hiệu ứng này cũng chứng minh rằng, căng thẳng tỷ giá ở một vài thời điểm không phải xuất phát từ yếu tố cung-cầu, mà chủ yếu do tâm lý, do hành vi găm giữ ngoại tệ. Chính vì vậy, khi chính sách càng cụ thể, rõ ràng hơn thì hiện tượng này sẽ giảm và có thể tiến tới chấm dứt. “Đặc biệt, khi lãi suất tiền gửi USD bằng 0% với tổ chức thì chuyện găm giữ USD của DN là hầu như không có. Với người dân khi lãi suất tiền gửi USD chỉ còn 0,25% thì cũng phải tính chuyện giữ đồng tiền nào cho phù hợp” – TS. Lê Đức Thọ bình luận. Thêm vào đó, những quy định tại Thông tư số 15/2015/TT-NHNN (hướng dẫn giao dịch ngoại tệ trên thị trường ngoại tệ của các TCTD được phép hoạt động ngoại hối) vừa được NHNN ban hành cũng có tác động tức thì nhằm ngăn chặn găm giữ ngoại tệ trên tài khoản của DN.

Các chuyên gia cho rằng, các chính sách điều hành tỷ giá của NHNN thời gian qua đã đi trước một bước, đưa ra tín hiệu, định hướng cho thị trường. Đánh giá cao nỗ lực này, TS. Lê Xuân Nghĩa – Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính tiền tệ quốc gia cho rằng, NHNN đã lường trước những biến động và đã có những điều chỉnh tương đối mạnh và duy trì nó trong một thời gian tương đối dài. “Từ nay cho đến hết quý I năm sau tôi nghĩ là sẽ không có điều chỉnh tỷ giá” - ông Nghĩa nhận định.

Còn TS. Cấn Văn Lực – Chuyên gia tài chính – NH, đã đưa ra 3 lý do cơ bản hỗ trợ cho tỷ giá hạ nhiệt trong tuần vừa qua. Thứ nhất, quyết định giảm lãi suất tiền gửi USD khiến gửi tiết kiệm ngoại tệ không còn là kênh hấp dẫn để đầu tư. Thứ hai, Hiệp định TPP được thông qua, trong đó có thông tin các nước thành viên thỏa thuận với nhau không phá giá nội tệ của mình. Thứ ba, bản thân đồng USD cũng giảm giá trên thị trường thế giới trong mấy ngày vừa qua. Theo phân tích của nhiều chuyên gia, đồng USD chạm đáy nhiều tuần sau khi biên bản họp chính sách của Fed vào tháng 9/2015 được công bố, phát tín hiệu đáng lo ngại về các chỉ số của nền kinh tế Mỹ.

Ngày 9/10 đồng USD giảm 0,3% so với euro xuống 1,1128 USD/EUR và giảm 0,1% so với đồng YênNhật còn 120,12 JPY/USD. Chỉ số Wall Street Journal Dollar Index cũng cho thấy tỷ giá giữa USD với 16 đồng tiền chủ chốt giảm 0,4% xuống 87,52 điểm. Trước đó, ngày 24/8 sau khi biên bản họp Fed tháng 9 được công bố, con số này chỉ ở mức 87,35 điểm. Báo cáo việc làm trong tuần đầu tháng 9 cho thấy khu vực tư nhân tạo mới việc làm ít hơn kỳ vọng trong tháng 8 và tháng 9, làm dấy lên lo ngại về triển vọng nền kinh tế Mỹ trong bối cảnh đồng USD tăng giá, tạo sức ép lên xuất khẩu. Như vậy, kế hoạch nâng lãi suất bị trì hoãn cũng bất lợi cho đồng USD, khi nó làm giảm sức hấp dẫn của đồng bạc xanh đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao.

Chính vì được tác động từ các chính sách điều hành phù hợp của NHNN, cùng với việc đồng USD giảm giá trên thị trường quốc tế, tỷ giá đang được cho là “địa lợi, nhân hòa” để hoàn thành mục tiêu ổn định trong thời gian tới.