Ủy ban châu Âu (EC) trong báo cáo European Economic Forecast - Autumn 2025 công bố ngày 17/11/2025 đã nâng dự báo tăng trưởng của Khu vực đồng Euro trong năm 2025, nhờ sức bật từ tiêu dùng và đầu tư bền vững. Trong khi đó, triển vọng năm 2026 được điều chỉnh giảm nhẹ trước bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều thách thức, phản ánh sức chống chịu nội tại của Liên minh châu Âu (EU) và vai trò quan trọng của các chính sách tài khóa cùng các chương trình đầu tư chiến lược.
Ảnh minh họa (Nguồn: Internet)
Tăng trưởng vượt kỳ vọng trong năm 2025
Trong báo cáo “European Economic Forecast - Autumn 2025”, EC nhận định tăng trưởng trong ba quý đầu năm đã vượt xa dự đoán trước đó, tạo đà cho nền kinh tế châu Âu tiếp tục phát triển trong các quý tới. Sức bật này được thúc đẩy bởi tiêu dùng tư nhân gia tăng, dòng vốn đầu tư cải thiện và điều kiện tài chính thuận lợi, giúp nền kinh tế duy trì đà ổn định trong suốt năm 2025. EC dự báo tổng GDP của 21 quốc gia trong Khu vực đồng Euro, bao gồm Bulgaria sẽ gia nhập từ ngày 01/01/2026, tăng 1,3% trong năm nay, cao hơn đáng kể so với mức dự báo 0,9% trước đó và mức tăng 0,4% năm 2024. Báo cáo nhấn mạnh rằng đà phục hồi sẽ tiếp tục được củng cố bởi thu nhập thực tế của hộ gia đình cải thiện, khả năng tiếp cận tín dụng tốt hơn và niềm tin kinh doanh duy trì ở mức cao, tạo nền tảng vững chắc cho nền kinh tế EU ngay cả khi đối mặt với biến động bên ngoài.
Triển vọng 2026 thận trọng
Dù nền kinh tế năm 2025 thể hiện nhiều tín hiệu khả quan, dự báo tăng trưởng năm 2026 đã được điều chỉnh nhẹ từ 1,4% xuống 1,2%, phản ánh bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều thách thức và tiềm ẩn các rủi ro có khả năng kéo giảm đà tăng. Báo cáo cập nhật một số giả định thương mại và kinh tế kỹ thuật nhằm phản ánh các điều kiện hiện hành, bao gồm mức thuế trung bình áp dụng đối với hàng xuất khẩu EU sang Mỹ. Ủy viên Kinh tế EU Valdis Dombrovskis nhấn mạnh rằng EU vẫn duy trì lợi thế tương đối so với nhiều nền kinh tế khác nhờ mức thuế bình quân thấp hơn, thị trường lao động ổn định và khả năng thích ứng linh hoạt với các biến động toàn cầu. EC cũng cảnh báo về các rủi ro tiềm ẩn từ biến động thị trường chứng khoán, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ Mỹ cùng với bất định chính trị nội khối và các hiện tượng khí hậu cực đoan có thể tác động tới triển vọng tăng trưởng.
Mặc dù những rủi ro này tồn tại, EC đánh giá rằng nền kinh tế EU vẫn duy trì sức chống chịu mạnh mẽ nhờ thị trường lao động ổn định, chính sách tài khóa linh hoạt và khả năng huy động các nguồn lực nội địa hiệu quả, đặc biệt là trong bối cảnh các gói đầu tư chiến lược và nguồn vốn từ Quỹ Phục hồi và Tăng cường (RRF) được triển khai.
Lạm phát chậm lại, thị trường lao động duy trì ổn định
Báo cáo cũng chỉ ra xu hướng giảm lạm phát, dự kiến đạt 1,9% trong năm 2026, nhích nhẹ so với mức 1,7% dự báo trước đó nhưng vẫn nằm trong mục tiêu 2% của EU. Sự giảm giá chủ yếu ở nhóm dịch vụ và thực phẩm sẽ được bù đắp một phần bởi giá năng lượng tăng nhẹ. Đồng thời, áp lực cạnh tranh từ hàng nhập khẩu và sự lên giá của đồng Euro dự kiến sẽ giúp kiềm chế giá hàng hóa phi năng lượng với dự báo giá tiêu dùng ổn định quanh 2% vào năm 2027. Thị trường lao động tiếp tục ổn định và cải thiện, với tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 6,3% năm nay xuống 6,2% năm 2026 và 6,1% năm 2027, phù hợp với xu hướng thu hẹp lực lượng lao động trong độ tuổi làm việc. Đây là tín hiệu tích cực, cho thấy thị trường lao động vẫn là trụ cột quan trọng hỗ trợ tiêu dùng và ổn định kinh tế.
Đức và vai trò các chính sách đầu tư chiến lược
Đức - nền kinh tế xuất khẩu lớn nhất EU, được điều chỉnh dự báo tăng trưởng 0,2% năm 2025, thay vì mức đi ngang trước đó. EC nhận định sự cải thiện này phản ánh niềm tin nhà đầu tư trước gói chi tiêu 1 nghìn tỷ Euro dành cho các khoản đầu tư dân sự và quốc phòng được quốc hội Đức thông qua vào tháng 3/2025. Cùng với nguồn vốn từ Quỹ RRF, các chính sách tài khóa và đầu tư chiến lược đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì đà phục hồi kinh tế và nâng cao năng lực cạnh tranh của EU. EC nhấn mạnh rằng trong bối cảnh quốc tế còn nhiều biến động, việc khai thác tối đa động lực nội tại, đặc biệt là nhu cầu nội địa, là chìa khóa để duy trì tăng trưởng bền vững. Ông Valdis Dombrovskis khẳng định: “Môi trường toàn cầu còn nhiều thách thức, nhưng thị trường lao động ổn định, thu nhập thực tế được cải thiện và điều kiện tài chính thuận lợi sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng vừa phải của EU”.
Bức tranh triển vọng của EU cho thấy trong ngắn hạn, nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ hơn dự kiến nhờ tiêu dùng và đầu tư bền vững, trong khi trung hạn được điều chỉnh thận trọng để phản ánh các yếu tố bên ngoài. Điều này hàm ý rằng sức chống chịu nội tại của nền kinh tế EU, từ thị trường lao động ổn định, lạm phát được kiểm soát đến các gói đầu tư chiến lược, sẽ tiếp tục là trụ cột quan trọng giúp duy trì tăng trưởng. Việc tận dụng tối đa nhu cầu nội địa và tối ưu hóa nguồn lực là yếu tố then chốt để EU giữ vững năng lực cạnh tranh và ổn định kinh tế lâu dài. Trong bối cảnh toàn cầu còn nhiều biến động, báo cáo của EC cho thấy cách tiếp cận cân bằng, vừa khai thác động lực nội tại vừa chuẩn bị cho các rủi ro tiềm ẩn, từ đó tạo cơ sở thực tế và bền vững cho hoạch định chính sách kinh tế trong những năm tới.
Tài liệu tham khảo
1. Don Nico Forbes (2025). EU Lowers Growth Outlook for 2026 on Higher-Than-Forecast U.S. Tariffs. The Wall Street Journal. https://www.wsj.com/economy/eu-lowers-outlook-for-2026-on-higher-than-forecast-u-s-tariffs-4fe60bc8?mod=central-banking_more_article_pos2
2. European Commission, Directorate-General for Economic and Financial Affairs. (2025, November 17). European Economic Forecast – Autumn 2025: Economic Forecast shows continued growth despite challenging environment. European Commission. https://economy‑finance.ec.europa.eu/economic‑forecast‑and‑surveys/economic‑forecasts/autumn‑2025‑economic‑forecast‑shows‑continued‑growth‑despite‑challenging‑environment_en
Lâm Anh