Skip to Main Content
Lỗi

State bank of vietnam portal

the state bank of viet nam

|
  • News
  • Monetary Policy
    • Orientations for monetary policy management and banking operations
    • Monetary policy decision making authority and monetary policy tools
  • Payment & Treasury
    • SBV responsibilities for payment operations
    • Payment Systems
      • Inter-bank Electronic Payment System
      • Other payment systems
    • Payment System Oversight
    • Bank Identifification Numbers
    • SBV’s Payment Services Fee Schedule
    • Treasury Operations
  • Inspection & Supervision
    • Inspection & Supervision performance
  • Money Issuance
    • Vietnamese Currency
    • Typical Features
    • Protection of Vietnamese Currency
  • Statistics
    • Balance of International Payment
    • Total Liquidity
      • Total Liquidity & Deposits with Credit Institutions
      • Cash in Total liquidity
    • Settlements
      • National Payment System Transactions
      • Domestic Transactions by Means of Payment
      • Trasactions via ATM.POS/EFTPOS/EDC
      • Number of Bank Cards
      • Deposits in Indivisudual Payment Accounts
      • List of Non-Bank Payment Service Suppliers
    • Credit to the Economy
    • Performance of Credit Institutions
      • Key Statistical RatiosKey Statistical Ratios
      • Ratio of loan outstanding over total deposits
      • Ratio of NPLs over Total Loan Outstanding
  • News
  • Press Release
    • Thông tin về hoạt động ngân hàng trong tuần
    • Thông cáo báo chí khác
  • Tỷ giá
    • Tỷ giá trung tâm
    • Tỷ giá tham khảo tại giữa đồng Việt Nam và các loại ngoại tệ tại Cục Quản lý ngoại hối
    • Tỷ giá tính chéo của Đồng Việt Nam với một số ngoại tệ để xác định giá tính thuế
  • Lãi suất
    • Lãi suất NHNN quy định
    • Lãi suất thị trường liên ngân hàng
  • Statistics
    • Cán cân thanh toán quốc tế
    • Tổng phương tiện thanh toán
      • Tổng phương tiện thanh toán và Tiền gửi của khách hàng tại TCTD
      • Tiền mặt lưu thông trên tổng phương tiện thanh toán
    • Hoạt động thanh toán
      • Giao dịch của hệ thống thanh toán quốc gia
      • Giao dịch thanh toán nội địa theo các PTTT
      • Giao dịch qua ATM/POS/EFTPOS/EDC
      • Số lượng thẻ ngân hàng
      • Tài khoản tiền gửi thanh toán của cá nhân
      • Các tổ chức CUDVTT không phải là TCTD
    • Dư nợ tín dụng đối với nền kinh tế
    • Hoạt động của hệ thống các TCTD
      • Thống kê một số chi tiêu cơ bản
      • Tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi
      • Tỷ lệ nợ xấu trong tổng dư nợ tín dụng
    • Điều tra thống kê
      • Hướng dẫn
      • Phiếu điều tra
      • Điều tra trực tuyến
      • Kết quả điều tra
    • Các văn bản liên quan đến quy định báo cáo thống kê
  • CPI
  • Văn bản quy phạm pháp luật
  • Monetary Policy
    • Orientations for monetary policy management and banking operations
    • Monetary policy decision making authority and monetary policy tools
  • Payment & Treasury
    • SBV responsibilities for payment operations
    • Payment Systems
      • Inter-bank Electronic Payment System
      • Other payment systems
    • Payment System Oversight
      • Thanh toán không dùng tiền mặt
    • Bank Identifification Numbers
    • SBV’s Payment Services Fee Schedule
    • Treasury Operations
    • Danh mục các giao dịch bắt buộc phải thanh toán qua ngân hàng
  • Money Issuance
    • Vietnamese Currency
    • Typical Features
    • Protection of Vietnamese Currency
  • Quản lý hoạt động ngoại hối và hoạt động kinh doanh vàng
  • Cải cách hành chính
    • Tin tức CCHC
    • Bản tin CCHC nội bộ
    • Văn bản cải cách hành chính
    • Phiếu lấy ý kiến giải quyết TTHC
    • Bộ câu hỏi về thủ tục hành chính NHNN
    • Danh mục điều kiện kinh doanh
    • Danh mục báo cáo định kỳ
    • HTQLCL theo tiêu chuẩn ISO
    • Đào tạo ISO
  • Diễn đàn NHNN
    • Hỏi đáp
    • Lấy ý kiến dự thảo VBQPPL
  • About SBV
    • History
    • Major Responsibilities
    • Management Board
    • Former Governors
Trang chủ
  • News
  • Press Release
    • Thông tin về hoạt động ngân hàng trong tuần
    • Thông cáo báo chí khác
  • Tỷ giá
    • Tỷ giá trung tâm
    • Tỷ giá tham khảo tại giữa đồng Việt Nam và các loại ngoại tệ tại Cục Quản lý ngoại hối
    • Tỷ giá tính chéo của Đồng Việt Nam với một số ngoại tệ để xác định giá tính thuế
  • Lãi suất
    • Lãi suất NHNN quy định
    • Lãi suất thị trường liên ngân hàng
  • Statistics
    • Cán cân thanh toán quốc tế
    • Tổng phương tiện thanh toán
      • Tổng phương tiện thanh toán và Tiền gửi của khách hàng tại TCTD
      • Tiền mặt lưu thông trên tổng phương tiện thanh toán
    • Hoạt động thanh toán
      • Giao dịch của hệ thống thanh toán quốc gia
      • Giao dịch thanh toán nội địa theo các PTTT
      • Giao dịch qua ATM/POS/EFTPOS/EDC
      • Số lượng thẻ ngân hàng
      • Tài khoản tiền gửi thanh toán của cá nhân
      • Các tổ chức CUDVTT không phải là TCTD
    • Dư nợ tín dụng đối với nền kinh tế
    • Hoạt động của hệ thống các TCTD
      • Thống kê một số chi tiêu cơ bản
      • Tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi
      • Tỷ lệ nợ xấu trong tổng dư nợ tín dụng
    • Điều tra thống kê
      • Hướng dẫn
      • Phiếu điều tra
      • Điều tra trực tuyến
      • Kết quả điều tra
    • Các văn bản liên quan đến quy định báo cáo thống kê
  • CPI
  • Văn bản quy phạm pháp luật
  • Monetary Policy
    • Orientations for monetary policy management and banking operations
    • Monetary policy decision making authority and monetary policy tools
  • Payment & Treasury
    • SBV responsibilities for payment operations
    • Payment Systems
      • Inter-bank Electronic Payment System
      • Other payment systems
    • Payment System Oversight
      • Thanh toán không dùng tiền mặt
    • Bank Identifification Numbers
    • SBV’s Payment Services Fee Schedule
    • Treasury Operations
    • Danh mục các giao dịch bắt buộc phải thanh toán qua ngân hàng
  • Money Issuance
    • Vietnamese Currency
    • Typical Features
    • Protection of Vietnamese Currency
  • Quản lý hoạt động ngoại hối và hoạt động kinh doanh vàng
  • Cải cách hành chính
    • Tin tức CCHC
    • Bản tin CCHC nội bộ
    • Văn bản cải cách hành chính
    • Phiếu lấy ý kiến giải quyết TTHC
    • Bộ câu hỏi về thủ tục hành chính NHNN
    • Danh mục điều kiện kinh doanh
    • Danh mục báo cáo định kỳ
    • HTQLCL theo tiêu chuẩn ISO
    • Đào tạo ISO
  • Diễn đàn NHNN
    • Hỏi đáp
    • Lấy ý kiến dự thảo VBQPPL
  • About SBV
    • History
    • Major Responsibilities
    • Management Board
    • Former Governors
  • Fintech - Nghiên cứu trao đổi
  • Chuyên đề khác

Thụy Sĩ: Chỉ số giá tiêu dùng vào vùng giảm phát, yếu tố thúc đẩy nới lỏng tiền tệ

05/06/2025 23:47:00
0:00
/
0:00
Giọng Nam
  • Giọng Nam
  • Giọng Nữ

Sự sụt giảm giá cả nhập khẩu, đặc biệt do đồng Franc tăng giá khi giới đầu tư tìm đến tài sản an toàn, đã kéo chỉ số giá tiêu dùng của Thụy Sĩ rơi vào vùng giảm phát. Đây là yếu tố quan trọng có thể thúc đẩy Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Giá tiêu dùng giảm nhẹ so với cùng kỳ

Trong tháng 5/2025, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Thụy Sĩ đã giảm 0,1% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu lần đầu tiên nền kinh tế này ghi nhận mức lạm phát âm kể từ tháng 3/2021. Đây là một bước điều chỉnh nhẹ so với mức lạm phát 0% được ghi nhận trong tháng 4/2025, đồng thời phù hợp với dự báo của các chuyên gia kinh tế được Wall Street Journal khảo sát.

Mức lạm phát hiện tại cũng đang nằm dưới ngưỡng mục tiêu 0% - 2% mà SNB đặt ra, cho thấy áp lực giá cả trong nền kinh tế đang có xu hướng giảm tốc trong ngắn hạn.

Tác động từ đồng Franc và giá nhập khẩu

Diễn biến giảm phát trong tháng 5/2025 được lý giải chủ yếu đến từ sự sụt giảm giá của các mặt hàng nhập khẩu. Một phần nguyên nhân xuất phát từ xu hướng giảm của giá năng lượng, đồng thời chịu ảnh hưởng từ việc đồng Franc Thụy Sĩ tăng giá so với nhiều đồng tiền khác. Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư quốc tế, khi có xu hướng tìm đến đồng tiền được xem là nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh thị trường toàn cầu có những yếu tố bất định.

Bên cạnh đó, một số nhóm hàng hóa thiết yếu như phương tiện vận tải, thực phẩm và hàng tiêu dùng trong gia đình cũng ghi nhận mức giá thấp hơn so với cùng kỳ năm trước, góp phần làm giảm mặt bằng giá chung.

Chính sách tiền tệ đứng trước khả năng điều chỉnh

Trong bối cảnh lạm phát ghi nhận mức âm, thị trường đang nghiêng về khả năng SNB có thể tiếp tục điều chỉnh lãi suất trong cuộc họp chính sách sắp tới vào ngày 19/6/2025. Một số ý kiến cho rằng, mức điều chỉnh có thể đưa lãi suất chính sách về mức 0%, trong khi cũng có quan điểm dự báo khả năng giảm sâu hơn, xuống mức -0,25%.

Kể từ đầu năm 2024, SNB đã 3 lần hạ lãi suất, từ mức 1,75% xuống còn 0,25%, phản ánh định hướng điều hành linh hoạt trong bối cảnh áp lực lạm phát giảm rõ rệt so với mức đỉnh 3,5% từng ghi nhận vào giữa năm 2022.

Chủ tịch SNB, ông Martin Schlegel, trước đó từng lưu ý rằng khả năng lạm phát âm là điều có thể xảy ra. Tuy vậy, ông cũng nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ sẽ được định hướng dựa trên mục tiêu ổn định giá cả trong trung hạn, thay vì chỉ dựa vào số liệu lạm phát của từng tháng riêng lẻ. Theo dự báo của SNB, lạm phát trung bình trong cả năm 2025 có thể ở mức khoảng 0,4%.

Triển vọng giá cả và kỳ vọng thị trường

Dù chỉ số giá chung ghi nhận giảm, lạm phát cơ bản (chỉ số loại trừ nhóm hàng hóa dễ biến động như thực phẩm tươi sống và năng lượng) vẫn tăng 0,5% so với cùng kỳ năm trước. Điều này phản ánh rằng nhu cầu tiêu dùng nội địa vẫn duy trì ở mức ổn định trong một số phân khúc.

Theo đánh giá phân tích từ Pantheon Macroeconomics, Thụy Sĩ có thể tiếp tục trải qua giai đoạn giảm phát nhẹ kéo dài đến giữa năm 2026. Trước kết quả lạm phát tháng 5/2025, một số ý kiến cho rằng đây có thể là đủ cơ sở để SNB thực hiện một đợt điều chỉnh mạnh hơn trong chính sách lãi suất, nếu mục tiêu ổn định giá cả trung hạn được coi là ưu tiên hàng đầu.

Mức giảm giá tiêu dùng nhẹ trong tháng 5/2025 được ghi nhận như một dấu hiệu mới trong bức tranh kinh tế vĩ mô của Thụy Sĩ. Diễn biến này không chỉ phản ánh các yếu tố bên ngoài như tỷ giá và giá năng lượng, mà còn gợi mở khả năng điều chỉnh linh hoạt trong định hướng chính sách tiền tệ sắp tới. Những quyết định trong thời gian tới của SNB sẽ có vai trò quan trọng trong việc duy trì ổn định kinh tế và tạo dư địa chính sách trong trung hạn.

Hồng Lâm (Theo The Wall Street Journal)

 

  • aA
  • Categories:
  • Fintech - Nghiên cứu trao đổi
  • Chuyên đề khác
OTHER NEWS
Chuyển đổi số ở các ngân hàng thương mại Việt Nam: Thành tựu, thách thức và một số kiến nghị hoàn thiện
2/7/25
Fed đề xuất nới lỏng quy định vốn: Động thái hỗ trợ thị trường trái phiếu Kho bạc
2/6/27
Lộ trình giảm lãi suất trong năm 2025 được mở ra từ Fed
8/6/25
Tăng cường ổn định tài chính nâng cao khả năng chống chịu trong bối cảnh kinh tế hiện nay
8/6/25
ECB cảnh báo nguy cơ suy giảm niềm tin ngân hàng từ tài sản mã hóa
8/6/25
Showing 1 to 5 of 1070
  • 1
  • 2
  • 3
  • 214
About SBV
  • History
  • Major Responsibilities
  • Management Board
  • Former Governors
CPI
Interest Rate
Money Market Operations
  • Thông tin chào bán tín phiếu NHNN
  • Giấy mời tham gia đấu thầu vàng
  • Open Market Operations
  • Auctions for State Treasury bills
System of Credit Institutions
  • Banks
    • Commercial Banks
      • State-owned Commercial Banks
      • Joint-stock Commercial Banks
      • Wholly Foreign Owned Banks
      • Joint-venture Banks
    • Policy Banks
    • Cooperative Banks
  • Non-Bank Credit Institutions
    • Finance Companies
    • Leasing Companies
    • Other non-bank credit Institutions
  • Micro finance Institutions
  • Foreign Bank Branches
  • Representative Offices
Search Bar
TIN VIDEO
Ngành Ngân hàng phát động phong trào “Cả nước thi đua đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số” và “Bình dân học vụ số”
Ngành Ngân hàng phát động phong trào “Cả nước thi đua đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số” và “Bình dân học vụ số”
TIN ẢNH
Thủ tướng Phạm Minh Chính tham dự Sự kiện Chuyển đổi số ngành Ngân hàng năm 2025
Thủ tướng Phạm Minh Chính tham dự Sự kiện Chuyển đổi số ngành Ngân hàng năm 2025
TIN ẢNH
Thủ tướng Phạm Minh Chính tham dự Sự kiện Chuyển đổi số ngành Ngân hàng năm 2025
Thủ tướng Phạm Minh Chính tham dự Sự kiện Chuyển đổi số ngành Ngân hàng năm 2025
Calendar Icon LỊCH LÀM VIỆC CỦA BAN LÃNH ĐẠO Microphone Icon CÁC BÀI PHÁT BIỂU Chart Icon CPI Percentage Icon LÃI SUẤT Money Icon DỰ TRỮ BẮT BUỘC Graduation Icon GIÁO DỤC TÀI CHÍNH Newspaper Icon THÔNG CÁO BÁO CHÍ ẤN PHẨM PHÁT HÀNH
Ngân hàng
ĐẠI HỘI ĐẢNG CÁC CẤP NHIỆM KỲ 2025-2030 Chuyển đổi số
Danh Bạ Liên Hệ Phản Ánh Kiến Nghị Đường Dây Nóng
© state bank of vietnam portal
Address: 49 Ly Thai To - Hoan Kiem - Hanoi
Webmaster: (84 - 243) 266.9435
Email: thuongtrucweb@sbv.gov.vn rss
NCSC Certification
State Bank hotline: (84 - 243) 936.6306
Information security: phone number: (+84)84.859.5983, email: antt@sbv.gov.vn
IPv6 Ready
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam

publications of the banking times

Digital Bankingtimes

logo-tinhvan
logo-tinhvan
logo-tinhvan
logo-tinhvan

Các ấn phẩm của thời báo ngân hàng

Cổng thông tin điện tử NHNN
Thời báo Ngân Hàng
Tạp chí Ngân hàng

Digital Bankingtimes

Digital Banking Times Logos