Cổ phiếu ngân hàng – lực kéo của thị trường

Cổ phiếu ngân hàng – lực kéo của thị trường

Nguyễn Vũ

Trụ đỡ thị trường

Tiếp đà tăng trưởng từ tuần trước, thị trường bước vào phiên giao dịch ngày 30/9 khá hứng khởi. Chỉ sau ít phút giao dịch, chỉ số VN-Index đã vượt qua ngưỡng cản tâm lý 1.000 điểm. Dẫn dắt đà tăng thị trường là các bluechips trong đó có sự đóng góp tích cực của các cổ phiếu ngân hàng như ACB, BID, CTG, MBB, VCB, VPB, TCB, HDB… Tuy nhiên thị trường đã đảo chiều mất điểm ở cuối phiên. Mặc dù không thể giúp VN-Index giữ mốc 1.000 điểm, nhưng nhóm cổ phiếu ngân hàng đã nỗ lực giúp thị trường không bị giảm mạnh.

Bước sang phiên ngày 1/10/2019, nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục giữ vững phong độ. HDB tăng 1,99% lên 28.250 đồng/CP; TCB duy trì mạch tăng 6 phiên liên tiếp khi tăng 1,7% lên 23.750 đồng/CP; BID tăng 1,52%, đóng cửa ở mức 40.000 đồng/CP… Đà tăng nhóm cổ phiếu ngân hàng lan tỏa sang các mã cổ phiếu khác. Qua đó giúp sắc xanh thị trường được củng cố tăng thêm 3,03 điểm VN-Index áp sát mốc 1.000.

Có thể thấy, dù không phải là cổ phiếu có vốn hóa lớn nhất thị trường, nhưng nhóm cổ phiếu ngân hàng liên tục thể hiện vai trò dẫn dắt, đóng góp quan trọng giữ nhịp cho thị trường. Lý giải điều này, ông Lê Đức Khánh - Giám đốc Trung tâm phân tích của Công ty chứng khoán PSI cho hay, theo số liệu thống kê từ 1615 mã niêm yết trên sàn thì nhóm ngân hàng xếp thứ 4 về tăng trưởng doanh thu lợi nhuận tốt nhất. Yếu tố nữa là tăng trưởng kinh tế 9 tháng đạt 6,89% cao nhất 9 năm trở lại đây ủng hộ cho các cổ phiếu niêm yết, trong đó có cổ phiếu ngân hàng. Nhất là động thái điều chỉnh giảm lãi suất điều hành vào ngày 16/9 của NHNN phát đi thông điệp hệ thống ngân hàng sẵn sàng bơm vốn với giá hợp lý. Đây là thông tin tốt hỗ trợ cho các DN cũng như nền kinh tế. Chung quan điểm, bộ phận Nghiên cứu Kinh tế vĩ mô Công ty chứng khoán MB (MBS) cũng nhận định việc NHNN giảm lãi suất điều hành, các nút thắt tâm lý thận trọng đối với nhà đầu tư trong thời gian qua sẽ được cởi bỏ. Nhờ đó, dòng tiền sẽ trở lại thị trường.

Không chỉ vậy, sự ổn định cũng giúp củng cố vị thế dẫn dắt của nhóm cổ phiếu ngân hàng. Trên thực tế thời gian gần đây, có thời điểm thị trường giảm điểm nhưng nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn giữ được sự ổn định. Chẳng hạn như các mã VCB, TCB, MBB… vẫn duy trì đà tăng điểm bất chấp nhiều phiên thị trường giảm điểm.

Lý giải về sự ổn định của nhóm cổ phiếu ngân hàng trong suốt thời gian qua, ông Lê Đức Khánh cho biết, là do cổ phiếu ngân hàng đáp ứng nhiều tiêu chí của các NĐT tổ chức, nhất là các quỹ ngoại. Ngoài tính minh bạch, kết quả kinh doanh, các chỉ tiêu về tài chính, hiệu suất sinh lời, tính thanh khoản của các cổ phiếu ngân hàng luôn cao. Một điểm cộng lớn cho cổ phiếu ngân hàng là việc nhiều ngân hàng đáp ứng chuẩn Basel II với yêu cầu quy định khắt khe về an toàn vốn, lợi nhuận… Do vậy cổ phiếu ngân hàng vẫn luôn được chọn như một bến đỗ an toàn cho các NĐT tổ chức, đặc biệt là các quỹ ngoại, từ đó lan tỏa sang các NĐT cá nhân.

Cơ hội xuống tiền

Trong bối cảnh nền kinh tế đang trên đà tăng trưởng mạnh mẽ, kinh tế vĩ mô ổn định, điều đó sẽ là một tiền đề thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của các ngân hàng. Vậy, từ giờ đến cuối năm, cổ phiếu ngân hàng tiếp tục thu hút sự quan tâm lớn của các NĐT tổ chức lẫn cá nhân. Căn cứ nào để các nhà đầu tư sẽ tiếp tục “bơm tiền” vào nhóm cổ phiếu này?

Theo đánh giá của CTCK Bảo Việt, Việt Nam đang cho thấy sức chống đỡ khá tốt trước những rủi ro chung là kinh tế toàn cầu tăng chậm lại và xung đột thương mại Mỹ - Trung leo thang. Điểm đáng lưu ý là mặc dù tăng trưởng tín dụng thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái nhưng GDP vẫn tăng trưởng tích cực. Việc tăng trưởng bớt phụ thuộc vào vốn tín dụng là một tín hiệu tốt cho Việt Nam.

Ngoài kinh tế vĩ mô cũng như môi trường kinh doanh sẽ tiếp tục có những diễn biến tích cực, vẫn còn một số yếu tố nữa có thể khiến NĐT mạnh dạn xuống tiền mua cổ phiếu ngân hàng nhiều hơn. Chẳng hạn, tính đến 24/9, tín dụng mới tăng 8,64% so với cuối năm, có nghĩa dư địa tín dụng từ nay đến cuối năm vẫn còn rất lớn. Thời gian tới, nhiều ngân hàng áp dụng tiêu chuẩn Basel II không chỉ củng cố chất lượng hoạt động ngân hàng an toàn, bền vững hơn mà còn thu hút sự quan tâm của NĐT ngoại. Một số thương vụ lớn gần đây minh chứng cho điều này như BIDV đã chào bán thành công 603,3 triệu cổ phiếu, tương đương 15% vốn điều lệ cho đối tác KEB Hana Bank với giá 33.640 đồng/CP; Vietcombank đang nhận được hợp đồng kinh doanh lớn từ tổ chức quốc tế… Làn sóng góp vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài sẽ giúp các nhà băng tăng quy mô tài chính, tăng khả năng cạnh tranh.

Trước những diễn biến thị trường đang diễn ra, theo nhận định của ông Lê Đức Khánh, từ giờ đến cuối năm, cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là trụ cột cho thị trường. Ngoài NĐT tổ chức cũ, hiện có một số quỹ đầu tư mới thành lập đang để mắt tới nhiều mã cổ phiếu ngân hàng như TCB, VPB… “Rõ ràng khi dòng tiền chảy nhiều vào nhóm cổ phiếu ngân hàng tạo lực đỡ cho thị trường cả về thanh khoản lẫn điểm số. Năm nay cũng như năm tới, cổ phiếu ngân hàng tiếp tục được đánh giá là điểm sáng đối với thị trường”, ông Khánh đưa ra nhận định.

Tuy nhiên đối với nhóm ngành nào cũng có sự phân hóa, không phải ngân hàng nào cũng tăng trưởng tốt. Do vậy, theo khuyến nghị của ông Lê Đức Khánh, các NĐT phải phân loại nhóm cổ phiếu. Đối với các mã cổ phiếu có chỉ số tài chính tốt, mức giá cũng hấp dẫn so với thị trường như TCB, VCB, MBB, BID… có thể xem xét đầu tư cả ngắn hạn và dài hạn. Còn với nhóm cổ phiếu khác, NĐT cần phải theo sát, phân tích kỹ hơn về triển vọng kinh doanh thể hiện qua câu chuyện thương hiệu, chiến lược kinh doanh, số lượng khách hàng, triển vọng thu dòng tiền trong tương lai… rồi đưa ra quyết định đầu tư cho phù hợp. “Về bản chất, cổ phiếu ngân hàng là nhóm cổ phiếu phòng thủ, đầu tư giá trị chứ không phải nhóm cổ phiếu đầu cơ, biến động nhanh trên thị trường. Nên khi mua cổ phiếu ngân hàng, NĐT xác định sẽ phải đầu tư trung, dài hạn”, ông Khánh lưu ý thêm.